日期：2025-08-27 08:25:19
近一个月以来，券商股配置价值重获投资者关注。8月26日，券商股锦龙股份（000712）3500万股二次司法拍卖结束，竞买人累计出价531次，成交价总计4.33亿元，相较于3.78亿元的起拍价溢价15%。在竞拍人中，出现了“法拍牛散”的身影。
8月以来，持有中山证券、东莞证券股权的锦龙股份股价涨逾8%。据证券时报记者简单测算，上述竞得者此次获得锦龙股份的成本价约在11.8元/股至12.8元/股之间，按8月26日锦龙股份收盘价计算，浮盈了20%～30%。
锦龙股份上述股权被拆成17个标的进行拍卖，其中16个标的均为“200万股及孳息”，起拍价各为2157.3万元，另有1个标的为“300万股及孳息”，起拍价为3235.95万元。据证券时报记者统计，此次拍卖延时近3小时，17个标的获得竞买人累计出价531次。最终，17个标的成交价总计4.33亿元，较起拍价溢价15%，亦十分接近第一次拍卖(当时流拍)的起拍价总和。
证券时报记者注意到，其中有3个标的成交价甚至已超过一拍起拍价。比如自然人盛伟丽以2767.3万元拍下200万股，较一拍起拍价(2538万元)溢价9%，该标的亦是17个标的中竞价时间最长、报名人次最多的。
根据网络竞价成功确认书，除前述盛伟丽外，自然人王梓旭以合计1.10亿元的成交价竞得900万股；自然人张寿春以合计9859.2万元的成交价竞得800万股；自然人陈学赓以合计7641.9万元的成交价竞得600万股；自然人魏巍以合计7161.9万元的成交价竞得600万股；自然人顾斌以合计4924.6万元的成交价竞得400万股。
在业内人士看来，相比7月初的一拍，锦龙股份上述股权此次受到更多竞买人关注，主要有两方面因素：一是二拍价格进一步折价；二是7月以来券商股配置价值再获投资者青睐。
证券时报记者以锦龙股份起拍价及拍卖股数进行简单测算，二拍的起拍价格大约为10.79元/股。近1个月以来，锦龙股份在14元/股至16元/股区间波动，这或是竞买人积极参与此次拍卖并踊跃出价的主要原因。
值得一提的是，此次参与竞买的6名人士中，有多人是A股法拍市场的“常客”。据悉，股权拍卖起拍价通常以基准日前二十个交易日的收盘均价为基础进行折价，因此有投资者认为，通过拍卖获取股权或许存在“捡漏”机会。
前述陈学赓是二级市场早期的“牛散”，是法人股市场的主要参与者，他也参与大宗交易、股权投资及新股市场。顾斌同样活跃于A股法拍市场中，比如参与过泰禾集团、蓝光发展、西藏珠峰（600338）、美盛文化等司法拍卖项目。
张寿春也被市场称为“捡漏牛散”，曾参与竞拍海南椰岛、成都银行（601838）、蓝光发展、美盛文化、吉药控股等。魏巍在今年7月参与ST华通（002602）的竞拍，此前还参与杉杉股份（600884）、东方园林（002310）、ST贤丰、有棵树（300209）、南宁百货（600712）等司法拍卖项目。
记者此前从业内人士获悉，早年，牛散在法拍市场“淘金”，目标是提前埋伏，豪赌重组机会；后来法拍股玩家已改变策略，快进快出，在股份过户后便快速抛售，短线套利。不过随着进入法拍市场“淘金”的人变多，法拍性价比变低，成本提升，“翻车”套牢的可能性增加；同时，减持行为也迎来监管约束。
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